美银策略师警告，美国股市创纪录的涨势已使其处于一个脆弱位置，一旦美联储在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鸽派信号，市场可能上演“买预期，卖事实”的行情捷希缘，并引发一轮获利回吐。
由Michael Hartnett领导的策略团队在一份报告中指出，投资者已大举涌入股票、加密货币和公司债券等风险资产，其背后逻辑是押注美联储将降息以支撑趋弱的劳动力市场，并缓解美国的债务负担。
Hartnett写道，如果美联储主席鲍威尔在8月21日至23日于怀俄明州举行的会议上发表鸽派言论，股市反而可能出现下滑捷希缘，因为投资者会选择“借传闻买入，待事实兑现后卖出”。
这一警告发出之际，美股正处于历史高点。受科技权重股推动，标普500指数已反弹至历史新高，而本周早些时候发布的温和消费价格通胀数据，进一步推高了市场对美联储9月降息的押注。
市场已抢跑降息预期捷希缘
尽管周四公布的生产者价格指数（PPI）显示通胀依然火热，导致市场削减了部分降息押注，但投资者对美联储即将转向的预期仍然高涨。利率互换交易员目前认为9月份降息的可能性仍高达92%。
Hartnett的警告正是基于这种普遍的乐观情绪，即市场的积极预期可能已被股价充分消化，一旦利好兑现，反而会成为投资者锁定利润的契机。
资金流向数据也印证了投资者的乐观情绪。根据美国银行援引EPFR Global数据的报告，在截至8月13日的一周内，约210亿美元资金流入美国股票基金，这与前一周近280亿美元的资金赎回形成鲜明对比。同期，全球股票基金吸引了超过260亿美元的资金，并有望录得有史以来第三大年度资金流入。
Hartnett近期已多次警告称，美国股票市场可能正在形成泡沫。他重申了自己看好国际股票而非美股的观点。展望未来，Hartnett认为，随着投资者寻求对冲通胀风险和美元走弱，黄金、大宗商品、加密货币和新兴市场资产将成为最大的赢家。
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